西部证券月惨淡收官筑底尚需时日牛

西部证券：7月惨淡收官筑底尚需时日 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有3部都亮相威尼斯 风险提示：尊敬的投资者，我们郑重提醒您理性看待市场，应理解并始终牢记风险提示：尊敬的投资者，我们郑重提醒您理性看待市场，应理解并始终牢记““买者自负买者自负””的原则与的原则与““股市有风险，入市需谨慎股市有风险，入市需谨慎””的的投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为，理性管理个人财富，切勿冒险投资，切记市场风险。投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为，理性管理个人财富，切勿冒险投资，切记市场风险。

7月惨淡收官筑底尚需时日周二是7月最后一个交易日，市场依旧未能从ST股和B股的大跌阴影中恢复过来，沪综指、深成指和沪深 00指数均再创阶段新低。盘中以权重股此消彼长及绩差股大幅下挫为特征，虽然前期调整充分的保险、银行及证券等金融权重股及地产、建筑板块有所企稳，但有色金属在产业资本减持的负面消息影响下集体下挫，对股指拖累作用明显，两两相抵下，股指全天在狭小范围内震荡。

在股指貌似风平浪静的掩盖下，市场人气极度低迷，两市仅不足500家个股上涨，同时ST仍处于大面积的无量跌停状态。沪指马不停蹄地阴跌至2100点附近后，既未出现恐慌性抛盘，也未出现大幅反弹，说明多空双方在敏感区域均十分谨慎。

市场缺乏赚钱效应从市场的月度表现来看，沪指月线收出三连阴。众所期待的“五穷六绝七翻身”未能上演，主要原因在于市场对于经济持续回落的担忧，外围市场的剧烈波动，以及上交所拟设风险警示板所引爆的退市忧虑，共同促使本已羸弱不堪的A股运行重心不断下移。从各板块的月度表现来看，市场关注的焦点地产股全月冲高回落，资金在连续推高股价的同时，也逐步打造了阶段性的顶部区域。而保险作为另一权重板块，尽管护盘意图明显，但终难以对指数有更多的贡献。

热点方面，防御型品种仍是资金青睐的重点，医药、农业等抗周期板块在上半月有所活跃，补涨要求加上业绩相对稳定都使得资金进驻意愿增强，但也反映出市场整体热点匮乏的尴尬格局。

综合来看，整个7月份，市场依然缺乏具备强力领涨能力的热点品种，部分题材概念的炒作和区域板块的活跃也多是昙花一现，板块之间不断分化的走势也使得盘面缺乏赚钱效应。市场人气大受打击，资金离场的意愿增强，指数运行重心难免再下一个台阶。

8月继续寻底筑底从A股历来运行的规律来看，底部的出现大多经历估值底、政策底和市场底三重底的过程。就目前沪指在2100点上方反复震荡的格局来看，估值底基本已经构筑完毕，A股市场当前的估值水平与998点和1664点时相差无几。而结合自5月以来，管理层频出偏暖政策的举动分析，当前应该属于政策底的构筑过程中。