西部证券点附近震荡整固呢

西部证券： 800点附近震荡整固 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

800点附近震荡整固周四沪指全天围绕 800点高位震荡，期间回探5日均线获得支撑，最终以较长下影线的阴十字星报收，题材股延续强劲上攻态势，中小盘成长股主导场内热点进一步扩散，创业板当日放量上涨2.9 %并创2475点新高，多方情绪保持高涨。成交量看，两市合计成交量超过12000亿元，较前一交易日有所放大，场内交投持续活跃。

盘面观察，周四权重股整体表现相对低迷，金融板块集体回调，航空、汽车、钢铁、地产等板块表现也是差强人意。而题材股强势表现激发场内做多人气再度高涨，环保工程、金融IC、充电桩、物联等题材股全线上扬，市场热点集中在题材股方面显示出目前场内投机氛围较为浓厚。

他的太太是奥地利人 消息面看，近日国务院常务会议部署盘活和统筹使用沉淀的存量财政资金，有效支持经济增长;确定加快发展电子商务的措施，培育经济新动力；决定适当扩大全国社保基金投资范围，更好惠民生、助发展。尽管扩大社保基金投资比例并不会引致资金向股市流动，但流向债市的可能性较大也从另一方面刺激了资本市场的活跃度，且此前重压资本市场的地方政府融资平台风险有望再度得以缓解，也从侧面有助于A股市场的稳定。值得注意的是，此次会议确定加快发展电子商务的措施，为互联新兴业态发展预留了相当大的发展空间，从政策上引导新兴产业发展的思路为二级市场提供了明确的投资主线。

资金面看，周四央行公开市场进行250亿元的人民币逆回购，本周公开市场延续净投放态势，结合近期经济数据状况，尽管 月份官方PMI重回50荣枯线之上，但实体经济尚未摆脱低迷态势，经济下行压力依然较大，因此未来货币政策有望延续相对宽松的局面，这为二级市场提供了良好的货币环境。不过短期来看，新一轮新股发行即将到来，考虑到已经过会的公司数量及此前发行节奏，4月份新股发行规模有望继续扩大，此前每一波新股集中发行前夕，对市场资金面的抽血效应都会导致市场剧烈震荡，近日题材股尤其中小盘成长股加速强势向上逼空，也不排除新股发行时间明确之前拉高股价这种短线投机心理的存在。

技术上看，大盘自突破 800点后连续三个交易日围绕该位置震荡整固，显示市场情绪有所谨慎，短线技术指标MACD高位向上运行但红柱有缩短迹象，KDJ、RSI指标也处于超买状态，且从周线系统看，大盘连续四 势向上，目前偏离周线系统较远，技术上存在回归5周均线附近的需求。因此，我们预计指数在 800点附近仍有反复震荡的可能，尤其题材股加速逼空也隐含较大的投机风险，新一轮新股集中发行时间一旦兑现，题材股可能逐渐面临资金分流带来的阶段性调整要求。

策略上，尽管大盘表现依然较为强劲，但盘中反复震荡也显示市场分歧有所上升，预计短线大盘振幅可能加大，个股操作难度上升，高估值题材股加速向上逼空增加技术性调整的风险，短线建议阶段性考虑逢高适当降低成长股仓位，中线思维仍需贯彻均衡配置的思路，金融股为代表的蓝筹股确保安全边际的的同时，高端装备、京津冀一体化、互联、新材料等主题投资中的优质个股可中长期持续关注。