第一创业尘埃逐步落定市场或迎来全面反攻计划

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[摘要]

要点：

存款准备金利空被过度放大上周央行提高存款准备金0.5个百分点，市场当日下跌百点反映有些过度，我们认为存款真备金上调仅是央行对新年第一周银行新增贷款接近6000亿的一种对冲，仍属于货币政策微调范畴，经过央行的窗口指导以及存款证备金的上调，1月份新增贷款我们预期将略超1万亿，这个水平应该是央行和市场双方都能接受的水平，如果大幅超过此目标反倒或引来央行更严厉的收缩举措。

下周经济数据逐步亮相利好市场进口数据12月同比增长55.9%，环比增速也达到22%，月度进口绝对值也创出历史新高，这决不是基数较低因素所能解释的，说明内需在宽松货币政策以及积极财政刺激下已经出现强劲复苏。进口数据也基本能够研判出12月一些列经济数据将会非常亮丽，包括发电量、工业增加值增速，等。因此下周23日起陆续公布的12月数据将会对市场形成强劲支撑。而存款准备金的上调已经打消了此前担心的数据过好而带来的货币政策调控的担心。我们预计市场在数据陆续公布中将节节上行。

热点良性轮动市场或全面出击年初以来市场即使震荡中热点始终保持良性轮动，从3G到区域经济热点到电子，再到三融合、到最近的低碳新能源板块逐步活跃，而持续受到利空打压的地产股，在近期利空下股价已经表现出一定的坚挺，说明目前地产股调整已经基本阶段性告一段落，上周末地产股明显出现企稳反弹迹象。在老热点持续活跃，而新热点也在逐步形成以及受打压个股逐步酝酿反弹下，我们认为近期市场获奖酝酿突破。后市热点有望全面出击。

限售股：下周共有126.21亿市值解禁下周限售股解禁压力非常轻，仅仅有9.5亿股解禁，解禁市值也仅仅为126亿元，解禁股市值超过10亿元的仅有三家，分别是中原环保16.5亿，兰生股份解禁市值21.1亿，以及首旅股份解禁市值26.9亿。应该说下周限售股解禁对市场压力不大。

市场策略：关注地产、低碳存款真备金上调，可以说目前货币政策短期微调告一段落，在年前基本不会出台更为严厉的紧缩措施。而随着宏观经济数据的逐步公布刺激下有望出现全面出击，不排除冲击前期高点。而地产板块目前估值已经处于较低水平，将会有较大的结构性机会。而在3G、三融合后低探经济概念个股包括新能源有望接过接力棒也值得关注。