有色金属避险升温黄金短期受益覆盖

有色金属：避险升温 黄金短期受益 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议美国加息在即，巴黎暴恐惊动全球：海外，美联储官员对加息表态多更为鹰派，经济数据不温不火，美联储加息的可能性显著上升。而欧洲进一步宽松货币的可能性上升。国内，CPI回落至1. %，工业增加值、固定资产投资增速继续下滑，但逆周期政策力度似在加大，十三五期间增长率仍要在6.5%以上，且人民币纳入SDR可能性上升。周五，巴黎暴恐惊动全球，避险情绪升温，全球政治军事形势再次面临突变。

大宗低迷，稀土政策预期升温。在美元强劲、需求疲弱的背景下，大宗商品纷纷破位下行。稀土行业的供给收缩即有源自于政策层面对黑色生产链的打击，也有合法企业从市场角度出发进行的停产/减产保价；近来市场对稀土收储的政策预期又开始升温。

当时的hao123 投资策略，短期可关注传统避险资产黄金，及有供给收缩及收储政策预期的稀土，如西部黄金、山东黄金、五矿稀土等；中长期，我们主要从成长、转型两个角度去寻找投资机会。成长股方面，重点关注技术突破导致市场边界扩张的超硬材料，及新能源汽车产业链，关注豫金刚石、华友钴业、赣锋锂业等。关注转型公司，自下而上，以公司管理能力、转型的动力、潜力与基础业务的盈利能力等为选择条件，关注楚江新材、横店东磁、宁波韵升及转型医疗的公司等。

上周回顾金融市场：美国本周公布零售数据喜忧参半，但联储官员表态多鹰派，加息预期强烈，美元指数本周几乎持平，金价则连续四周下跌，本周下降0.6 %。欧元区GDP依旧疲软，欧洲央行行长德拉基称核心通胀回升势头减弱，欧元兑美元下跌0.11%。大宗商品继续低迷，原油受库存和钻井平台增加拖累，暴跌8.02%。

基本金属价格：国外，LMEX下跌2.5 %，铜价跌169美元（ . 9%），铝价降 (2.17%)，锌价跌48（2.88%）、锡价升1.61%，镍价跌2.28%，铅价下降57.5（ .45%）。国内，铜价降1500（ .95%），铝价降450（4.27%），锌价跌525（ .89%），铅价跌2.7 %。

金属库存：LME基本金属，锡库存继续增加275吨（5. 5%），其他，铜库存减少7400吨（2.78%），铝库存减少1.0 %，锌库存减少1.65%，铅库存减少8850吨（6.15%），镍库存减少1.45%。国内基本金属，铜库存减少0.2%，铝库存减少1256吨（0.45%），锌库存减少5047吨（2.9 %），铅库存大减1272吨（8. %）。

贵金属价格：美元指数跌0.07%，黄金继续跌0.6 %收于1080.9美元，白银等贵金属价格亦继续较大幅度下跌。

小金属价格：小金属价格继续下挫。国内大部分小金属价格保持不变，锑锭下跌4.29%，金属铬上涨1.61%；国外仅桶装氧化钼有所上扬。

股票市场：大盘整体回落1.24%。有色金属板块表现强于大盘，全周上涨2.5 %。涨幅领先的是锂板块，受益于新能源汽车产业链，磁性材料、稀土板块受益于稀土收储预期，而表现较强，但非金属新材料、铝等板块出现下跌。