有色金属关注业绩稳定增长和产品价格稳步回物业

澳门老城与广州荔湾旧城区有着诸多相似之处。对于如何保护传统文化 有色金属：关注业绩稳定增长和产品价格稳步回升的小金属个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周金属价格以震荡为主。受中国央行周二(1月12日)宣布从2010年1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点的影响，本周国内外有色金属价格出现一定程度的震荡，总体来看，国外价格敏感性强于国内。至收盘，LME锡、镍表现相对强势，周涨幅分别为4. 8%和 .91%，铅和锌调整幅度较大，环比下降分别为 .8 %和2.02%。LME库存整体仍维持上升态势。本周LME库存除铝持续小幅下降0.62%、锌下降0.5 %外，其余金属仍维持上升走势。其中，铜、镍库存涨幅居前，分别为2.91%和1.89%。

宏观数据方面，美国就业市场趋势向好，通胀稳定。美国12月商业库存超预期上涨，补库存效果显现，从制造业的新订单来看，需求仍在持续增长，这将刺激美国制造业企业在2019年一季度继续回补库存，从而会对经济增长起到持续支撑作用。从美国截止至1月9日的首次申请失业救济金人数和截止至1月2日的持续领取失业救济金人数看，美国就业市场维持其好转趋势不变。周五美国公布12月工业生产较前月增长0.6%，产能利用率为72%(市场预估分别为0.6%及71.8%)，12月消费者物价指数(CPI)环比升0.1%(同比升2.7%)，核心CPI环比升0.1%(同比升1.8%)，显示工业生产上升且通胀稳定，暗示物价增幅可能不足以促使美国利率上升。欧洲央行维持1.00%的基准利率不变，09年11月欧元区工业产量经季调环比实际上升1.00%(预期为上涨0.50%，高于前期经向上调整的下降0. 0%)。

本周投资建议：虽然中国央行上调存款准备金率后声明此举不代表流动性紧缩，而且美、欧等国也维持利率不变，但我们认为有色金属行业受流动性的影响仍处于敏感期，不确定性仍较大，建议关注业绩稳定增长的东方锆业(002167)，产品价格回升的包钢稀土(600111)和金钼股份(601958)。