长城证券年国改小浪密集演绎呢

长城证券：2017年国改小浪密集演绎 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本轮国企改革总体思路为国资监管基调向管资本转变、通过混改来放开竞争性行业、配合供给侧改革以优化国有资产战略布局。相比先前混改，本轮混改重点针对垄断行业，全面开花而非散点分布，更易刺激市场神经，引发新一轮国改行情。供给侧改革、一带一路战略持续性强、重视度高，将是未来央企兼并重组最重要着力点，央企整合浪潮还将持续。因此，我们预计2017年国企改革将在混改、央企并购重组等领域重点落地应用，且2017年国企改革将呈现密集的国改小浪分布。在混改、央企并购重组等两大国企改革方向上，2017年可从以下五条主线来布局国企改革主题：①存在较强“供给侧改革+央企并购重组”预期的标的：南北船合并预期较强，建议关注中船集团旗下中国船舶（）、中船防务（）、钢构工程（），及中船重工旗下中国重工（）、中国动力（）；②市值小、业绩差的优质国企壳资源：林海股份（）；③混改预期强烈的兵工集团下属标的：长春一东（600148）、北化股份（002246）、西仪股份（002265）、湖南天雁（600698）；④国企改革较快地区的地方混改标的：百联股份（）、深纺织A（）、山西焦化（）；⑤前期混改力度大、市场关注度高的混改龙头标的：中国联通（）、云南白药（）。

HIKe Z1 本轮国改侧重管资本、混改，并配合供给侧改革：国企改革目的在于通过市场化提高国有企业效率、提升国企活力，核心改革包括国资监管、国企股权和国企运营。本轮国企改革总体思路为国资监管基调向管资本转变、放开竞争性行业、及优化国有资产战略布局。国资监管方面，成立国有资本投资运营公司，监管基调由“管资产”转向为“管资本”；放开竞争性行业方面，积极推进以以引入战略投资者为主的混合所有制改革（国企股权）；在国资战略布局调整方面，配合供给侧改革，积极推进央企并购重组（国资运营）。此外，本轮国改还注重加强党的领导，防止国有资产流失。