p欧司朗出售通用照明业务

欧司朗出售通用照明业务，搅动着中国买家的心。

从可查询的资料上看，飞乐音响、木林森特别公告明确将计划收购欧司朗业务；德豪润达则指向不明，只发布公告称将收购境外某照明企业资产；广晟已从欧司朗手中购得佛照第一大股东之位，且走向国际化的意图明显；阳光照明则被业界视作拥有收购欧司朗渠道业务的充分理由 虽然后面三者并无明确表示收购欧司朗意向，但也不排除它们已有动作。此刻，业界除了关心欧司朗 择婿 评判标准，也对谁最终能取胜倍感兴趣，所以接下来，本文将假设这5家为正式参与竞购，看看欧司朗+who，才会对全球LED照明产业版图影响最大。

囤钱发力

欧司朗是全球三大照明企业之一，业务由5个部分构成：CLB（传统照明及镇流器）、LLS(LED灯及系统)、L S（灯具及解决方案）、SL（特种照明，以汽车灯为主）、OS（光电半导体，以LED芯片及器件为主）。此次分拆主要包含CLB、LLS两个部分（2014年财报显示占总营收的47%），拥有OSRAM（欧司朗）和Sylvania（喜万年，北美地区）两大国际知名品牌，以及覆盖约150个国家的庞大销售渠道。据中国投资银行预估，这两个业务的总值大约为7.2亿欧元(折合人民币约49.2亿元)，不过也曾有分析师表示，包括其债务在内，欧司朗灯具业务价值高达10亿欧元(折合人民币约68.9 亿元)。但不管是哪个数据，都是一笔不小的数目。

那么，欧司朗为什么要出售通用照明业务？

欧司朗首席执行官OlafBerlien的回答是：所寻求的不是最好的价格，而是在给自己的孩子寻找最好的父母。

话虽如此，但 欧司朗一掷 0亿欧元开拓新增长前景 ，这样的新动作，缺钱可不行。所以笔者更相信，价格决定一切，一言以蔽之：利润低，无前景，趁早卖了，就是为了囤钱发力其它。

所以欧司朗 择婿 评判标准显而易见 钱。有人问，除了钱还有什么？比如人力资源、并购管理能力等综合实力？这些都未免多虑，企业逐利，天经地义，除了钱，就是钱。

财力比拼

所以，这一场 争夺战 ，并购能力的考量，最终无非就是财力的较量。而购买力主要体现在可支配的现金或者有价证券上，这其中又包括了竞购方内部融资和外部融资。

首先，自身财力主要看企业本身具备的总资产、流动资金等。假设上述企业下血本的决心是同等的，都是势在必得，那么最简单的比较方法就是一一分析他们的最新财报即可。

通过以上表格，从资产总额、流动资产、货币资金这两个指标可以对各个竞购方的自有资金一目了然，不再赘述。

而由于并购活动所需的资金数额往往非常巨大，企业内部资金毕竟有限，利用并购企业的营运现金流进行融资有很大的局限性，因而还需比较外部融资能力。即从外部开辟资金来源，向企业以外的经济主体筹措资金，包括直接融资（发行普通股、优先股、债券、可转换债券、认股权证等）和间接融资（向银行及非银行金融机构（如信托投资公司、保险公司、证券公司）贷款。不过，这些融资能力的强弱一般都由其经营业绩和市场信誉来决定。所以，从以上表格中（除了广晟集团外），仅从总市值、营业收入、净利润、资产负债率、2016年盈利预测这几个指标的数据可以得出各企业融资能力，木林森略胜一筹，阳光照明及飞乐音响旗鼓相当，德豪润达略逊色。