钢铁收入增长事迹下降公开

钢铁：收入增长事迹下降 - 1 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

中报公布完毕。

观点：

1．基建拉动，中小企业增速高于行业平均水平月份，全国粗钢累计产量4.1亿吨，同比增加10.29%，而重点企业增速仅为6.9%，而中小企业增速为 2.9%。主要是和我国目前投资拉动经济有关，而建筑钢材大部分由中小企业生产，建材的增速明显超过其他品种增速，螺纹钢增速为27%，而钢材增速仅为14%。

2．行业盈利同比增加，基本稳定难以继续提高今年二季度利润逐步提高符合我们旺季钢铁上行小周期的观点，但从7月份来看，淡季来临钢铁盈利环比下滑 5%。7月份大中型企业利润率仅为2.75%，我们坚持前期提出的观点，钢铁企业盈利维持在 %左右，难以提高。

今年上半年协会统计的77家钢铁企业利润同比增加14%，但主要大企业盈利显著放缓。主要是我国投资拉动、建材明显好于板材，而协会会员或上市公司中大企业占多数，使得大企业盈利显著放缓。

上市公司营业增长、利润同比下落今年上半年虽然营业收入同比增加20.25%，由于矿价上涨40%，上市公司毛利率继续下落，至7.87%，比去年同期下降1.87个百分点。净利润同比下降22. 9%。

今年上半年钢铁上市公司净利润14 .9亿元，宝钢盈利最高，为5 .25亿元，占全上市公司业绩的 7%。

其次为武钢（12. 亿）、新兴铸管（9.5亿）、酒钢宏兴（9.2亿）。

统计显示，今年上半年，业绩同比上升的上市公司有16家，12家同比下滑，唯一一家亏损。其中利润增幅最大的为首钢股份同比增加 61%，事迹增幅较大的分别是西宁特钢（200%）、方大特钢（1999%）、三钢闽光（108.9%）、酒钢宏兴（107.4%）和重庆钢铁（95%）。业绩同比下滑的企业为鞍钢股份（-92%）、济南钢铁（-91.5%）、马钢（-70%）。其中宝钢股分业绩同比下滑 6.91%。由于宝钢利润占比比较高，使得总体事迹下滑明显。

结论：

从业绩来看，可得出几个结论：（1）钢价涨不过矿价，未来毛利率下降，盈利难以扩大(2)今年以来，固定资产投资拉动经济、工业稍显低迷，长材盈利能力强、长材企业增幅较大。（ ）在投资拉动下，西部企业盈利增幅比较大、如酒钢、重钢、西宁特钢。（4）板材企业盈利增速较低。