钢铁地产需求快速消化钢铁库存荐股位置

钢铁：地产需求快速消化钢铁库存 荐5股 类别： 尽管如此机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数上涨1.9%，钢铁板块上涨 .4 %。国内钢市价格继续走高，部分地区螺纹钢现货价格已经突破5000元/吨，达到近十年来历史同期最高水平。而与之对应的是板材价格则相对表现疲弱。建材价格强劲而板材偏弱背后体现了今年钢铁下游需求的分化。就如我们417降准后所提出的观点：2018年下游建筑行业主要特征只有地产投资强劲，对冲基建需求下滑，螺纹钢水泥等地产链条直接受益。而汽车、家电等传统板材下游需求不断下台阶，造成板材钢盈利能力逊色于建材产品。但两种钢种之间生产端存在一定的转换关系，因此即使板材盈利略有逊色，但绝对值仍处于高位。从本周的成交数据来看，依然延续了国庆之后需求旺盛的态势，库存继续超季节性下降，钢价易涨难跌。结合近期政策端利好不断，股市整体有望筑底，配合板块三季报业绩继续攀升，具备继续修复的空间，可以关注标的如柳钢股份、马钢股份、华菱钢铁、方大特钢、宝钢股份、南钢股份、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山等。

此外，近期环保限产趋严及禁止钒渣进口压制钒产品供给端，而螺纹质检标准趋严将对其需求形成支撑，供需偏紧驱动下钒价连创新高，攀钢钒钛作为龙头将充分受益，建议积极关注；国内钢价：本周钢价高位震荡。随着旺季需求不断释放，近期钢贸商及终端采购成交量继续维持高位，对应周内上海螺纹钢价格走高至4700元/吨，创出年内新高，与此同时期货盘面也延续偏强走势，市场情绪较好。下周需关注进博会对供给端的实际影响，自11月1日开始上海周边钢厂开始限产，预计整个华东区域均面临减产问题。考虑到长材品种的盈利优势，限产钢厂或优先生产螺纹钢，板材供给的收缩将更为明显，预计后且从实体企业层面未感受到政府各项微刺激政策的实际提升期钢价长强板弱的格局有所缓解，钢价呈现整体上升趋势；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存19.06万吨，较上周减少2.75万吨，热轧库存 0.58万吨，周环比增加0. 万吨。从全国范围看，Mysteel统计社会库存总量979.5 万吨，环比减少49.07万吨。本周社会库存继续加速去化，大幅超过去年同期42.88万吨，其中螺纹钢在单周产量增加6.58万吨的情况下，库存大幅下降 .9万吨，显示终端工地需求释放强劲。随着旺季需求不断释放，预计终端采购量将继续维持高位，对应社会库存也将加速下行；