渤海证券低风险投资策略月报年月了

渤海证券：低风险投资策略月报（2010年9月） 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

现金选择权类品种投资策略：

太行水泥（600553）：截止8月31日，太行水泥股价为11.08元，较10.8元的现金选择权价格溢价2.59%，8月份股价上涨3.07%。目前已经失去折价优势，不过仍具有一定的安全边际。基于现金选择权的保护作用，以及未来吸收合并后公司整体价值的提升，建议投资者仍然可以逢低买入。

莱钢股份（600102）：由于公司董事会不能在公司首次审议重组董事会决议公告日后6个月内即2010年8月24日前发出召开审议重组相关事项的股东大会通知，因此首次方案失效。此前资本市场形势变化导致股价较现金选择权大幅折价应当是其方案流产的主要因素之一，未来重组应仍会继续，不过需要再次召开董事会，并再重新定现金选择权和换股价格，投资者可耐心等待更好的时机出现。

盐湖集团(000578)：8月股价上涨30.27%，当前股价25.22元距现金选择权价格25.46元仅折价0.94%。8月份盐湖钾肥股价也上涨了32.28%。

现金选择权价格对股价的吸引力较低，近期在农产品涨价，必和必拓收购加钾等事件的促发下，盐湖钾肥与盐湖集团股价都出现了明显上涨。9月份很可能出现较大震荡，投资者可等待时机，逢低买入盐湖集团*st钒钛(000629)：8月份*st钒钛跌1.08%，收于8.28元。考虑未来股价可能向10.55元回归的动力，投资者也可以择机介入其中博取套利收益。

就有可能导致触电事故。 要约收购类品种投资策略：

水井坊（600779）：8月份水井坊股价涨5.07%，当前股价21.74元较要约收购价21.45元溢价1.35%。虽然已经较要约收购价溢价，不过未来要约收购价仍会给股价提供一定支持，投资者可在溢价收窄时择机买入。

业绩补偿类品种投资策略星马汽车(600375)：星马汽车8月下跌2.49%，收于18.43元。未来需要期待的是证监会对公司重组方案的核准结果，重组进程若加快将会进一步有利于股价的支持。基于未来三年业绩补偿保障，我们看好其中长期的投资机会，投资者可以对其保持密切关注，逢低买入。