医疗保健以业绩为导向荐股哈

医疗保健：以业绩为导向 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点药品审评审批加速，2018国产创新药和首仿药获批有望爆发：在深化药品审评审批改革思路的指导下，2017迎来国内创新药审批和申报的井喷之年，2017年进口药获批数量达到 9个，国产1类新药申报数174个，均创下近10年之最。我们所熟知的重磅品种奥希替尼、瑞格菲尼、索非布韦等均已前所未有的审评速度登陆中国市场，国内医药市场正开始迎来一个创新药时代。由于2015年722事件的影响，国产创新药、首仿药的审评之路普遍经历了一定波折，年国产获批数屈指可数，但在优先审评制度的推动下，国内一批具有较高临床价值的品种已经进入了审评的中后期，有望于2018年获批。建议关注以下品种及企业：利妥昔单抗类似药(复星医药)；吡咯替尼、硫培非格司亭、白蛋白紫杉醇、磺达肝葵钠、钆布醇、塞来昔布（恒瑞医药）；安罗替尼、福沙匹坦、利奈唑胺、加尼瑞克（中国生物制药）；呋喹替尼（和黄中国）；替格瑞洛（信立泰）等。

电商定位要聚焦 静待商业板块回暖，集中度提升是长期趋势：2017年中开始，在两票值利好效应不及预期的影响下，医药商业板块开始了长达2个季度的调整，目前整体估值水平已达到历史低位。全国两票制正在过渡执行中，行业最低点有望于1季度结束，行业人士一致认同整体商业表现下半年会好于上半年，我们对商业板块的观点积极乐观，医药商业估值合理，增长确定且年内有望持续环比改善，长期整合空间广阔。尽管2018年全国性龙头商业的收入增长仍有一定压力，但在纯销端收入快速增长的带动下，我们预计各企业的利润增长会有较好表现。2016年国内前三的市场集中度约为 5%，前百强的集中度约69%，尤其是全国性龙头仍有广阔的整合空间。目前的市场偏好下，我们建议积极关注估值合理又有稳健成长的企业：上海医药、中国医药和国药股份。

关注2017年年报业绩高增速有望持续的公司：我们统计了目前已公布的200多家医药上市公司年报业绩预告和快报的情况，其中104家业绩快报中12家企业增速中值在100%以上，12家中值在50%-100%，大部分企业在0%-50%的区间内，负增长企业也有 6家。建议关注爱尔眼科、泰格医药、智飞生物、乐普医疗、通化东宝、亿帆医药、仙琚制药等具有良好增长潜力的公司。