医疗保健关注高增长的强势领域荐股物业

医疗保健：关注高增长的强势领域 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场表现：上周医药生物板块涨幅1.4 %，涨幅在28个行业中排名第8，跑赢沪深 00指数1.54pp。医疗服务表现相对较好，涨幅为4.57%；涨幅最小的板块是医药商业，为0.22%。其他板块表现如下：中药（0.81%）、化学制药（1. 2%）、生物制品（ .57%）、医疗器械（ .68%）。行业整体估值（TTM整体法，剔除负值） 8.15倍,相对沪深 00PE溢价率约为2.76倍，处于历史中部位置。其中，医疗服务（67.85倍）、医疗器械（60.9 倍）和生物制品（45. 1倍）估值较高，化学制药（41.67倍）、中药（ 0.76倍）、医药商业（26.69倍）估值相对偏低。

本周重点资讯：

刘心向劳动仲裁委员会申请仲裁 1）9月4日，食药总局发布新修订的《医疗器械分类目录》2）9月7日，郑州公布将对45个重点监控的辅助药品目录 ）9月9日，阿斯利康发布三期临床试验FLAURA结果本周观点更新：维持行业“推荐”评级。9月第一周，申万医药生物行业指数上涨1.4 %，大幅跑赢沪深 00指数1.54pp，跑赢创业板指数0. 5pp。在连续多周跑输沪深 00后，医药板块迎来反弹行情。除恒瑞医药外，医药权重股则表现弱势，甚至调整。行业内分化显著，表面上行业指数在上涨，但实际配置标的却在下跌。我们近期的周观点也提示医药板块反弹更多跟随消费和创业板反弹，我们预计行业配置尚未回升，短期仍有压力。

从行业涨跌幅来看，计算机、电子等高估值行业涨幅靠前，市场风险偏好在提升，医药板块内涨幅靠前也是估值相对较高的公司。对于权重个股调整，我们更认为是市场风格的影响:①从业绩看，整体业绩稳健，2017年中报也已经披露完毕，Q2单季度增速提升，强者恒强的趋势显著。市场选择业绩弹性更大的周期或者高成长的标的。②从估值来看，上半年权重股估值有所提升但估值并未泡沫化，仅仅属于估值修复，在板块内，整体估值仍偏中下位置。市场风格影响，一方选择极高估值方向，另一方则选择估值更低的其他消费板块。