有色金属继续推荐锂电材料板块荐股物业

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[摘要]

报告要点今年新能源车仍或将有 0%左右的产销量增长。本周，工信部部长 接受采访，估计今年新能源车仍将有 0%左右的产销量增长，这与大家普遍预计的70万辆产销量目标接近。另外， 部长表示仍将采取各种有效措施，扶持新能源汽车产业，政策东风依旧。

国际钴价继续小幅上涨，国内成交稳定。本周，国际市场钴继续小幅上涨，MB低等级钴和MB高等级钴周涨幅分别为2.0%和1.8%，价格达到29.90美元/磅和 0. 8美元/磅。钴精矿周涨幅为2.7%，中国到岸价格达到22.50美元/磅。国内方面成交稳定，据亚洲金属报道，中国市场金属钴99.8%min价格与上周持稳于元/公斤，国内生产商及贸易商惜售提高报价至元/公斤，但是下游合金及磁材厂采购谨慎，拒绝高价接单，需求商9月底所备库存将陆续用完，预计未来一周金属钴价格及成交量将逐步增长。

锂盐价格持稳，受天气、环保等因素影响碳酸锂将进一步偏紧。本周，国内碳酸锂和氢氧化锂市场报价稳定，电池级碳酸锂报价17.1万元/吨，工业级碳酸锂主流价在15.万元/吨。随着冬季来临，青海、西藏地区气温下降，预计11月盐湖提锂厂将停产，碳酸锂供应将进一步吃紧，预计价格有进一步上行空间。

三元材料新增产能逐步释放，碳酸锂供应或成掣肘。据中国化学与物理电源行业协会报道，本周三元材料市场价格继续稳中有涨，至周五，NCM52 动力型三元材料主流价在19.万元/吨，NCM52 容量型三元材料主流价在.8万元/吨。行业龙头企业由于出货速度快，库存基本为零，中小厂家由于库存消化速度慢，材料成本相对较低，报价略低。从9月份三元材料各厂家产量来看，今年增产扩产的产能开始逐步释放，尤其是宁波、湖南、贵州等几家主导厂家增量相对明显，但仍有一些厂家因碳酸锂紧张的缘故，抑制了产能正常释放。

投资建议：如上文所述，展望未来一段时间，锂电材料将呈现出“需求继续扩、供给继续收”的局面，我们继续坚定看好锂电材料板块，核心标的：①锂：赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团；②钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业；③铜箔：诺德股份。

风险提示：宏观经济波动等带来的风险、新能源汽车销量不及预期、锂电材料及金属价格回落。