有色金属环保成本推动综合本钱上行支持稀土公开

有色金属：环保成本推动综合本钱上行 支持稀土价格中期上涨 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

话题：

1）今年月，中国累计出口稀土矿石、金属及化合物9967吨，不及今年全年出口配额 0966吨的 %。

2）继上个月包钢稀土、五矿集团两家最大的稀土企业宣布停止冶炼分离环节的生产后，江苏省宣布进入全省范围的停产状态，另外，中国铝业也宣布停产。

观点：

1．全球经济低迷,稀土出口量锐减今年以来全球经济低迷，在下游需求延续萎缩的情况，采购商继续推延入市补货，导致稀土价格下跌，出口数量大幅下落。

今年月，中国稀土出口量较上年同期下降11.5%；9月单月中国稀土出口量为16 7吨，较8月份减少14.8%。由于稀土最大出口市场日本（占中国稀土出口的56%）的需求下降，中国今年全年的稀土出口量可能仅为1万吨左右，为10年来的最低水平。今年商务部下达的稀土出口配额总量是 万吨,比2011年增加了2.7%，其中轻稀土2.5万吨，中重稀土5000吨。

日本在今年1月至9月从中国进口的稀土量比去年同期减少69%，用于高性能磁铁的钕和镝等珍贵的稀土元素价格也比去年最高时下跌约70%。

日本作为全球消费电子生产大国,年均消费2.7万吨稀土,其中80%来自中国。我们认为日本稀土进口量大幅下落的主要原因有三个方面：1）全球经济不景气，日本消费电子产业和机电产业的生产遭到冲击，产量下落；2）日本企业研发新的技术，减少了稀土在消费电子和节能电机中的使用比例； ）日本正在建立国家稀土储备制度，加强对稀土资源的管理。目前日本已与越南和澳大利亚签订稀土进口协议，从明年起日本的稀土供应将有50%来自中国以外的国家。除出海寻找资源，日本还在通过建立国家稀土储备、废物回收等手段积极下降其对外国稀土的依赖。

我们从稀土的下游需求领域来看，主要包括两部份：传统行业需求和稀土新材料产业需求，随着稀土在新材料领域的广泛应用，稀土在新材料产业的使用量已超过了传统行业的需求。以中国的数据为例，冶金和机械行业曾是稀土最大的消费领域，但自2006年以来，该领域消费的稀土量占中国总稀土用量比例逐年下降，2011年中国传统领域的稀土消费量为 200吨，占稀土总消费量的 8.1%，新材料领域消费量5 825吨，占稀土总消费量的61.8%。