有色金属继续看好新能源汽车军工荐股的

改进和优化能源平衡 有色金属：继续看好新能源汽车+军工 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

本周观点：看好“新能源汽车”+“军工”，推荐厦门钨业、正海磁材看好新能源汽车和军工两大中长期需求趋势确定性向上的板块，持续推荐厦门钨业、正海磁材、钢研高纳、赣峰锂业、宁波韵升、中科三环。

行情回顾：有色金属走强，热点板块受持续追捧上周有色金属（申万）指数走高2.8 %，跑赢上证综指1.71个百分点。受中国制造业PMI回升、中国经济企稳预期渐强、以及“微刺激”常态化预期等积极因素推动，市场信心得到了一定程度的增强。在国内市场情绪回暖、近期LME基本金属价格普遍走高的背景下，上周有色板块全线走强，各热点板块受到资金持续追捧，铜（中国经济企稳、铜价攀升）、铝（印尼原矿出口禁令）、铅锌(海外矿山产量收缩、库存走低逆转中期供求关系的预期)、锂电和稀土永磁（购置税等新能源汽车产业政策预期）等有色子板块涨幅明显。对于近期工业金属板块的交易性机会，我们认为，在市场情绪助推下反弹或仍能延续，但对于反弹高度，我们总体并不十分乐观。

LME工业金属全面上扬，乐观中国PMI数据及美联储进一步打压近期加息预期助推金属价格走强，短期内铅、锌、镍受供给端驱动，仍具备一定的上行动力，中长期，因中国房地产投资链条的缺失，实现全面反弹的可能性不大。上周Comex黄金价格整体平淡，在全球通胀压力温和、美国复苏稳健、中国经济企稳的大环境下，中长期金价将延续弱势。稀土价格持续下行，在需求不振、收储持续低预期等因素的影响下稀土价格普遍持续走低，我们预计稀土价格短期仍难以上涨，但向下空间已不大。

宏观因素跟踪：美国就业数据靓丽，欧元区复苏亮点难寻上周美国数据亮眼，二季末就业市场的明显好转以及房地产市场的逐步企稳为下半年经济复苏打下了坚实的基调。对于中国市场，我们的宏观团队预计，三季度GDP、CPI仍将下行，四季度经济走势则更多的取决于政策托底的强度。

每周焦距：2015年FCV即将开启商业化，全面进入FCV时代尚需时日在日本政府的鼎力资助下，2015年丰田、本田FCV均将首启商业化。我们预计，因加氢站等基础设施的缺乏，日本全面进入FCV时代尚需时日。尽管FCV仍受质疑，但参考丰田普锐斯的成功之路，我们认为FCV商业化不可小觑。