钢铁主产区采暖季限产方案陆续出炉荐股位置

钢铁：主产区采暖季限产方案陆续出炉 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数下跌1. 2%，钢铁板块下跌 .42%。周内现货钢价依然走势稳定，而期货收盘价虽每日变化不大，但十一以来日内上下波动率极大。期货走势纠结显示了后期预期紊乱，供需双降下相对供需的不确定性较高。今年需求端我们一直强调走势偏平，季度之间高低落差较小，下半年受财政支出节奏影响，预计基建将有所回落，但地产投资依然维持高位，两者对冲后整体需求虽较上半年有所放缓，但整体幅度有限。

九月旺季以来钢材社会库存下降幅度较往年偏慢，印证了需求节奏逐步走弱。但采暖季开始钢铁行业采暖季限产逐步展开，本周核心城市唐山采暖季措施出台，限产幅度基本符合50%预期，若中旬开始严格执行，阶段性供需形势将进一步吃紧，黑色商品包括钢铁板块具备反弹的可能性，反弹的主要标的可关注八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、宝钢股份、方大特钢以及柳钢股份等；国内钢价：本周钢价震荡盘整。随着钢价波动趋于平缓，本周下游成交有所好转，钢贸商库存降幅相较上周明显抬升。唐山地区本周公布了具体的采暖季限产方案，在保证50%限产比例的前提下，通过“一厂一策”避免了“一刀切”，后期供给端实际收缩幅度取决于政策执行状况，目前仍有待观察。

现阶段下游需求仍处于稳步释放阶段，虽然后期天气转冷将导致需求季节性走弱，但四季度经济大幅下行风险不大，需求整体下滑幅度有限，钢价在阶段性调整后或有上行机会；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存21.09万吨，较上周下降2.2万吨，热轧库存 1.97万吨，较上周下降0.55万吨。从全国范围看，Mysteel统计社会库存总另一方面量979.65万吨，环比下降18.24万吨。本周库存去化速度加快，主要源于螺纹钢去化速度明显，周环比下滑17.22万吨，与之对应的是本周上海终端螺纹钢采购量周环比上升至4.26万吨，处于较强区间，钢材存货向下游加速转移。往年十一月的社会库存随着需求缓慢释放均处于下降通道，而采暖季限产即将导致的供给收缩将加快库存去化这一过程；国际钢价：本周国际钢价下跌。美国地区板材价格保持平稳，长材价格继续下跌，但据美国最新经济数据，三季度GDP好于预期，整体经济平稳，同务必远离门、窗和房屋的外围墙壁时房地产市场表现出色，新屋销售环比大幅提升18.9%，创近十年来高位，在需求支撑下后期钢价有望再次上涨；欧洲市场钢价涨跌互现，主流板材开始小幅反弹，长材价格亦继续回升，考虑到欧元区10月制造业PMI初值为58.6，环比上升0.5个点，创六年来新高，预计后期钢价将持续全面反弹；原材料：本周矿价涨跌互现。河北地区66%铁精粉现货价格640元/吨，环比持平。日照港6 .5%品位印度铁矿石价格410元/吨，环比下降2元/吨。普氏指数（62%）60.05美元/吨，周环比上升0.95美元/吨。周初进口矿价格暂稳，后半周随着期货盘面拉涨，港口现货价格有小幅抬升态势。