有色金属债务困境和需求疲软趋势未改行业弱呢

法国警方跨省大举行动 摧毁盗窃销赃犯罪络 有色金属：债务困境和需求疲软趋势未改行业弱势特征 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

板块表现弱于大市，整体下跌本周1有色金属板块表现弱于大市。国内市场走势大幅下跌，沪深 00指数收盘至250 ，一周下跌2.1%；而有色金属板块周末收至 475，一周下跌5. %，跑输大盘 .2个百分点。从细分板块来看，本周各板块普跌，基本金属在大宗商品价格波动下行带动下继续下跌，其中铝板块相对抗跌；黄金、小金属及磁性材料普遍跌幅较大反映目前市场仍然浓厚的风险情绪。按照流通市值加权平均的一周涨跌幅中，基本金属中铜板块一周跌幅为4.66%，铅锌、铝板块一周下跌幅度分别为4.6%、 .01%，黄金及小金属板块一周下跌幅度分别为6.01%和5. 8%；磁材板块一周跌幅4.57%。

欧盟峰会结果无助短期危机解决市场关注周末欧盟峰会的召开及其所能达成的解决欧债危机的协议，从峰会的结果来看与解决短期市场流动性相关的议题仍然存在较大的不确定性，如明年ESM机制的资金来源问题等。而从市场之前预期的欧洲央行将在峰会达成一致协议前提下加大对欧洲国债的购买遭到欧央行行长澄清后市场的反映来看，目前市场关注点仍然在短期的流动性困境上。在峰会达成一定的结果下，意大利国债利率并未出现明显的好转迹象显示市场对于此次会议的效果仍然持怀疑态度。且面对明年上半年集中到期的重债国债务，ESM推出时间上、EFSF杠杆化以及欧盟向IMF贷款额度及结构等解决短期迫切性问题的手段存在较大的不确定性。

国际基本金属价格走势震荡基本金属方面，本周价格持续震荡走势，周末欧央行行长德拉吉明确欧央行不会加大干预力度令基本金属市场承压，重新担忧短期流动性紧缩环境下欧债危机的恶化，基本金属价格涨幅普遍回落。国际市场方面，LME 个月期货中铜、铝、锌、铅、锡、镍一周变动幅度依次为-0.71%、-2.94%、-1.75%、2.11%、1.88%、5.67%，；国内方面，铜、铝、锌、铅、锡、镍金属价格一周涨幅分别为-0.76%、-0.68%、-0.7%、-0. 2%、- .84%和 .59%。

国际贵金属价格受美元指数上涨压制贵金属方面，本周美元指数走强依然是压制贵金属价格走势的主要因素。黄金ETF持有量维持高位显示对黄金资产仍存避险需求，然而欧盟峰会突破性结果有限及欧央行在维护主权债市场上行动和表态低于预期打压刚刚企稳的市场情绪，令美元本周小幅走高抑制金价上涨。Comex黄金价格一周下跌1.87%，白银价格一周下跌1.42%。国内方面贵金属价格亦下跌，上海贵金属交易所所黄金期货价格一周跌幅2.05%，白银现货价格一周下跌 .21%。