有色金属债务危机暂落幕财政悬崖走钢丝牛

有色金属：债务危机暂落幕 财政悬崖走钢丝 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

只不过这回我们是真的想要击败他们。” 巴恩斯的激励短信起到了作用 宏观与流动性：美国消费者信心与就业状况略有回落；制造业总体向好，房地产数据持续向好；第三季度实际GDP终值年化季率增长 .1%；财政悬崖突现波折：博纳推出的“方案B”在党内便被否。德国12月Ifo商业景气指数创5个月以来最高水平；欧元区贸易帐远低于预期。建筑市场仍在下滑，消费者信心仍不高，西班牙银行10月坏账水平自10.7%上升至11.2%；希腊债务评级上调，意大利通过201 年预算案，蒙蒂正式辞职。日本央行将资产购买和放贷计划的规模扩大10万亿日元。欧元区债务国的债券收益率回落，德国、法国国债收益率下行趋势放缓，美国债券收益率有所上升，VIX指数回升。美元指数震荡收高0.05%。石油价格上涨2.2 %。

价格回顾。基本金属价格下跌。继前周大涨后，投资者对美国财政悬崖问题的忧虑、获利了结及中国现货需求持续的低迷，打压了金属价格，最终，LMEX指数下跌了2. 6%，其中LME铜期货下跌了2 4美元，国内铜价下跌了970元/吨；LME金属库存互有增减，其中铜库存增加了 9600吨，国内铜库存减少了 88吨。黄金价格大跌 6.90美元。在经济增长提速，且财政悬崖协商突生变故的情况下，美国国债收益率抬升，而通胀预期较低，真实收益率有望提升，打压了黄金的投资价值。稀土价格再度回落。上周，国内钨精矿价格持续走高，钼精矿、氧化钼价格全线回升。钛价、锑价、钴价、锰价和镁价下跌。

铟、钒价上涨，稀土价格全线回落，氧化铽价格跌幅超过了9%。

有色板块上涨 .29%，强于大盘。在前周大涨后，上周大盘趋于整理，全周上涨了0.68%。磁性材料板块上涨11.41%，涨幅最高，小金属板块上涨了9.2 %。黄金板块下跌1.66%，是唯一下挫的板块。

本周焦点事件：美国财政悬崖进展。

价格展望与策略观点。维持有色金属行业“优于大市”评级：黄金：

我们对黄金价格的短期前景转向偏悲观，黄金板块可能要弱于行业。

小金属：稀土和钨等小金属品种的供需与价格呈现出一些积极变化：

大型稀土企业纷纷停产，钼、钨精矿价格回升，关注，包钢稀土、厦门钨业和洛阳钼业。新兴产业：关注节能环保产业中的格林美，轻质合金中业绩增长稳定的利源铝业。基本金属：随着国内政策定调，稳增长政策的出台与效果显现，经济数据确认从底部复苏，基本金属的需求有可能会有所恢复，建议关注铜陵有色，海亮股份，锡业股份，驰宏锌锗。

风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢或供给增长超出预期等，美国出现财政悬崖。