家用电器家电龙头公司业绩增长确定性强荐物业

家用电器：家电龙头公司业绩增长确定性强 荐6股 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周（2017/2/27- / ）家电板块表现强于沪深 00指数。本周申万家用电器板块指数下跌1%，强于沪深 00指数1. %的跌幅。重点公司中，奥马电器（6. %）、青岛海尔（ .2%）、亿利达（2.5%）领涨；浙江美大（-5.6%）、海立股份（- .5%）、TCL集团（- .0%）领跌。

“她们个P啊 奥维云周度数据（2017.2.1 -2.19）：空调销量保持高速增长。线下冰箱零售量8.9万台，同比下降18.1%；洗衣机零售量11.6万台，同比下降17.6%；空调零售量9.8万台，同比上涨2 9.7%。线上冰箱零售量20. 万台，同比上涨94.9%；线上洗衣机零售量29.7万台，同比上涨77.1%；线上空调零售量15.0万台，同比上涨257.1%。线下冰箱均价292 元，同比下降2.8%；线下洗衣机均价同比下降4.5%，至2107元；线下空调均价下降1.4%至 705元。线上冰箱均价下降4.6%至1520元；洗衣机均价下降1.0%至1228元；空调均价下降4.0%至2561元。彩电线下市场销量12.0万台，同比下降2 .9%；销额4.1亿元，下降14.6%。线上市场销17.77万台，同比下降17.6%；销额4.6亿元，同比下降14.8%。

2017年1月中怡康数据：春节因素导致零售市场销量下滑较明显。空调市场零售量整体下滑15.7%，其中格力销量下滑6.1%，美的集团销量下滑21.8%，青岛海尔1月同比下滑15.7%。

冰箱市场零售量整体下滑5.40%，其中海尔销量同比下滑 .59%，美的同比下滑 .90%，容声同比下滑14.92%，美菱同比增长4.06%；洗衣机市场零售量整体下滑16.19%，其中海尔同比下滑19.75%，小天鹅同比下滑16.72%，美的同比下滑5.54%，三洋同比下滑19.54%。

本周重点报告：《海信电器(600060):业绩符合预期，无需担心面板价格大幅上涨》下周调研邀请：荣泰健康（60 579）（首次接受调研）。2017年 月10日（周五）10:00，上海市青浦区朱枫公路1226号，总经理林琪、董事会秘书应建森、董事长林光荣（待定）。

本周继续推荐家电龙头公司。随着年报逐步披露，家电公司的稳定的业绩增长将不断得到印证，继续推看好家电龙头公司的表现。推荐格力电器，公司2017年对应动态PE为9倍，估值处于历史中枢偏下位置，公司受益空调行业补库存行情弹性最大，建议重点关注。推荐青岛海尔，公司2016年着重加强终端零售能力，预计2017年收入将持续改善，公司推出第二期员工持股计划，激发经营活力，且今年是并购GE家电后的首个完整年度，业绩有望超市场预期。继续推荐苏泊尔和老板电器，消费升级下小家电行业受益明显，厨电市场集中度提升空间明显，龙头天花板远未来临；推荐海信电器，公司2016年业绩增长18.14%，2017年动态估值仅12倍，行业竞争趋缓，公司估值修复空间大；此外继续推荐银河电子，公司转型成果明显，新能源和军工业务发展前景看好。